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第三条道路:德国小钢炮型投资基金构想

更新时间:2021-07-07 20:10:27
1.第三条道路:向中间地带进军

目前市场上主流的投资管理模式主要有两种:主动管理模式和被动管理模式。主动管理模式通过积极的策略实施力图战胜业绩基准,而被动管理模式通过被动跟踪业绩基准力图复制基准表现。

在这两条对立的道路之外,是否存在第三条道路,能够取长补短,兼具二者的优点呢?本文试图利用“国信投资时钟之经济周期循环”中的“经济周期指数”来构建一种新型的、介于主动管理和被动管理之间的德国小钢炮型投资基金。

德国小钢炮型投资基金到底是什么样的基金呢?简言之,德国小钢炮型投资基金是:

1.既是主动又是被动的“新型分级基金”

2.轮流担任主基金的“民主分级基金”

3.具有经济周期指示意义的“新型宏观经济指标”。

2.既是主动又是被动的“新型分级基金”

德国小钢炮型投资基金本质上是一种分级基金,其母基金是主动型的量化基金,子基金则是被动型的指数基金。

3.轮流担任主基金的“民主分级基金”

由于子基金之间存在分级协议,所以它还是一种新型的“民主分级基金”,不同于传统分级基金的地方在于:传统分级基金的主辅基金是固定的,而德国小钢炮型投资基金的各子基金将根据经济周期轮流担任主基金。

4.具有经济周期指示意义的“新型宏观经济指标”

由于采用“国信经济周期指数”,德国小钢炮型投资基金还是具有经济周期指示意义的新型基金。各子基金的基准指数是反映当前经济周期的“国信经济周期指数”,而各子基金的交易折溢价则反映出市场对于经济周期走势的预期。
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